Trump et réseaux sociaux : la descente aux enfers

Le Trump Media & Technology Group (TMTG) traverse une véritable débâcle financière. En l’espace de seulement six mois, la valorisation de l'entreprise a fondu de manière spectaculaire, passant de 10 milliards de dollars à 2,5 milliards, soit une division par quatre. Une chute vertigineuse pour une entreprise qui, à ses débuts, suscitait de grandes attentes. Ce revers majeur représente un coup dur pour Donald Trump, l’ancien président des États-Unis, qui voit ainsi l’un de ses projets phares vaciller dangereusement à Wall Street.

Trump, maître dans l’art de transformer la politique en opportunité commerciale, n’a jamais manqué d'idées pour exploiter l'élection présidentielle à son avantage. Que ce soit par la vente de livres de photos, de NFTs, de médaillons gravés à son effigie, ou encore par la création d’une plateforme de cryptomonnaies, il a toujours su faire de sa notoriété un levier économique. Pourtant, cette fois-ci, son dernier grand projet – le réseau social Truth Social – semble en grande difficulté.

Depuis son introduction en Bourse, le titre de TMTG connaît des fluctuations extrêmes, mais ces derniers jours, la situation s'est encore aggravée. En dix jours seulement, l’action a chuté de plus de 30 %, pour atteindre son niveau le plus bas jamais enregistré, à 12,15 dollars lundi dernier, avant un léger redressement le mardi suivant. Truth Social, qui se voulait une alternative à Twitter (désormais X), est en perte de vitesse. La capitalisation boursière de TMTG, qui culminait encore à 10 milliards de dollars en mars dernier, a dégringolé à 2,5 milliards de dollars, un effondrement en quelques mois à peine.

Ce revers affecte directement les finances personnelles de Donald Trump. En effet, l’ancien président détient environ 57 % des actions du groupe, ce qui représente une part cruciale de son patrimoine financier. En mai dernier, la fortune de Trump était estimée à 7,5 milliards de dollars par Forbes, dont une large partie – 5,6 milliards de dollars – provenait de sa participation dans TMTG. Mais aujourd’hui, cette participation ne vaut plus que 1,4 milliard de dollars, un véritable coup de massue pour celui qui a fait de son image de businessman un atout politique.

Ce dernier coup de mou pour l'action de TMTG intervient à un moment charnière. Les premiers investisseurs de la société, notamment les fonds d’investissement United Atlantic Ventures et Arc Global Investments II, qui détiennent ensemble près de 11 % du capital, sont désormais libres de vendre leurs actions sur le marché. Ces investisseurs avaient accepté de respecter une période de blocage de six mois après l'introduction en Bourse, mais ce délai a expiré jeudi dernier. Contrairement à Trump, qui a déclaré ne pas avoir l’intention de se retirer ou de vendre ses parts – « Je ne vais pas vendre, je ne vais pas m'en aller, je trouve que c'est génial », affirmait-il à Reuters le 13 septembre –, ces actionnaires n'ont pris aucun engagement similaire. Ils peuvent donc à tout moment décider de vendre leurs actions, ce qui pourrait provoquer une nouvelle chute du cours de l’action.

L’histoire boursière de Truth Social est profondément liée à la carrière politique de Donald Trump. Créé dans la foulée de l’assaut contre le Capitole le 6 janvier 2021, après que l’ancien président ait été banni des principales plateformes sociales comme Twitter et Facebook, Truth Social devait être une alternative dédiée à Trump et à ses millions de partisans. Beaucoup ont suivi Trump sur ce réseau social et certains ont même investi une partie de leurs économies dans TMTG, convaincus de son potentiel. Mais depuis ses débuts en Bourse, l’action de TMTG a agi comme un véritable « mème stock », un de ces titres dont le cours est davantage influencé par les modes et tendances de la communauté des investisseurs en ligne que par la santé économique réelle de l’entreprise.

Les fondamentaux économiques de TMTG sont loin d'être solides. En 2022, le groupe a enregistré des pertes massives, atteignant 58 millions de dollars. Et cette tendance négative se poursuit en 2023 : au cours des six premiers mois de l’année, Truth Social a déjà perdu 28 millions de dollars, tandis que ses revenus n’ont pas dépassé 1,5 million de dollars. Malgré cela, l’action a connu des épisodes de hausse spectaculaires, comme en juillet dernier, lorsqu'elle a bondi de 30 % après une tentative d’assassinat contre Donald Trump lors d’un meeting en Pennsylvanie. À ce moment-là, Trump semblait largement favori dans la course à l’élection présidentielle de 2024, face à un Joe Biden affaibli.

Cependant, l’arrivée sur le devant de la scène de Kamala Harris, qui s'impose progressivement comme une figure clé dans la campagne présidentielle, a bouleversé les calculs. L’avantage de Trump dans les sondages s’est érodé ces dernières semaines, tout comme la valeur de Truth Social à Wall Street. Le réseau social, initialement conçu pour être la voix des partisans de Trump bannis des plateformes traditionnelles, peine aujourd'hui à retrouver un élan financier, tandis que l'avenir politique et économique de l'ancien président semble de plus en plus incertain.

En définitive, Truth Social, autrefois promu comme un pilier de la résilience de Trump face à l'establishment médiatique, pourrait bien devenir un lourd fardeau financier pour l’ancien président et ses soutiens.

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